2012年的文章,罗先生真乃大智大勇之人2013年——崩溃之年 (转载)
2013年——崩溃之年 (2012-11-28 12:43:44)转载▼标签： 杂谈
2013年——崩溃之年
崩溃的脚步很近，转眼间，股市已经跌破2000点，创了4年低点。那些憧憬着随着美国经济复苏、欧洲经济企稳中国股市迎来强劲反弹的抄底资金悉数被套。2012年初复苏的前景一片广阔，美国失业率出现大幅下降，欧洲债务危机基本企稳，正是怀揣着这个预期，股市做出了一波小反弹，以今日看来，诱多而已。中国经济的基本面，已经不允许任何人在任何时间，盲目的看多了。
其实经济的崩溃自2011年下半年开始，已经延续了将近一年时间。现在已呈摧枯拉朽之势，只能长叹，无力回天。
2013年将是全面崩溃之年，经济各个领域普遍呈现崩盘的征兆。萧条将蔓延至经济体的各个方面，2013年初将开始爆发失业潮。细心观察2012年股市上市公司盈利情况的股民会发现，2012年上市公司已经呈全行业亏损的惨状。亏损开始于跟外贸紧密的航运业，标志就是中国远洋单年度亏损100亿元，接着亏损蔓延至信息制造业，中兴通讯三季度亏损17.5亿元，用友软件跳崖式下跌也绝不是偶然。中兴通讯逆势扩张，亏损在所难免，用友软件亏损正说明了企业经济活动在严重放缓。紧接着，亏损会向制造业、商业零售业蔓延。接下来的时间大家可以验证。熟悉中国会计操作的股民都清楚，中国企业的财务数据几乎都是经过粉饰的，粉饰的结果就是使业绩呈现缓慢增长的趋势，以使投资者觉得企业在蓬勃的发展。除非实在扛不住，报表无法粉饰的时候，就会集中亏损，这样就为后面的缓慢盈利留足了空间。所以，2012年底，上市公司亏损集中爆发出来的时候，大家不要奇怪和惊讶。因为大多数企业已经扛不住了。亏损之后必然伴随着大幅裁员，失业率的上升会进一步打压消费，促使消费更加萎靡。由此而陷入恶性循环。
也许有人说了，政府会救市？政府当然会救市，但是空喊口号式的救市意义何在？还指望政府推出2008年四万亿规模的救市措施的人们，一定会很失望，很受伤，为何？本文试做分析。
一 、高额政府负债和企业负债及个人负债已经制约了政府救市的空间。2008年之前是什么情况，国家、企业、个人债务很低，债务收入比很低，有扩大负债的空间。四万亿救市已经彻底改变了这一情况，地府政府到底有多少债务？审计署说有7万亿左右，银监会说有10万亿左右，国外投行分析说有20万亿-30万亿之巨。数据口径相差极大，不管怎么说，总之地方的债务已经达到了惊人的程度。这个债务有多么的惊人呢？可以说到了借新债还旧债利息的程度了，一旦银行停止贷款，地方平台连贷款利息支付都十分困难。今年的云南交通投资和四川高速违约事件，就可以看出端倪。不是云南省政府紧急托盘，云南交通投资债券违约估计早已经发生了。中央政府的负债仅仅从铁道部一家的负债程度就可见其严重程度。铁道部负债2万亿，年均需支付利息100亿左右，铁道部2011年盈利仅仅3100万元，铁道部2012年上半年收入4592亿，亏损88.1亿元。铁道部如今已经根本无法支付债务利息，债务本金更无从谈起。企业债务就仅光伏企业前10家的债务就达1110亿的规模，光伏企业全行业亏损是路人皆知的事了。至于个人债务，从这两年疯狂的民间借贷，和 2009年的购房高潮就可见一斑。所以来说，债务规模已经十分庞大，GDP的增长几乎被债务吞噬。经济长期低迷是注定了的。如果此时继续疯狂投资，那迎接地方政府的除了破产别无选择。
二 、人民币升值已经是强弩之末，欧美经济复苏，会加速资金外流，人民币升值趋势将被强制扭转。人民币进入10月份以来强劲升值，连续20多天触及涨停价格，看似涨势大好，一片不可阻挡之势。仔细分析其升值的原因，可以发现人民币升值已经是无米之炊了。此次美元指数高位横盘，为什么人民币会迎来一波强劲拉升？首先，央行自三季度开始大幅下调外汇存款利息，迫使外币存款持有成本增加，促使了外币持有者结汇。再者，央行停止收购商业银行手中外币，导致商业银行外币剧增，只能抛向外汇市场，导致美元兑人民币大跌。央行停止收购商业银行外币，带有明显的人为操作，众所周知，我国是外汇管制的国家，一般来说只要外汇持有者向商业银行结汇，商业银行没有理由拒绝，商业银行收到外汇，再向中央银行结汇。这个延续了几十年的传统，突然央行就改了，拒绝收购外汇。人为打压美元的迹象十分明显。是什么原因促使央行赤膊上阵，不惜暗中搞小动作呢？原因在于今年以来，外汇顺差锐减。外资已经呈现流出之势。海关统计我国2012年10月份贸易顺差高达319.9亿美元，10月份外商直接投资83.1亿美元，两项合计403亿美元，仅此两项增加外汇占款应该为2500亿元人民币，而央行统计10月份我国外汇占款仅为216.6亿人民币，两者差额高达2200多亿，说明仅仅10月份资金从中国流出了2200亿元的天量规模。外资流出人民币应该贬值，为啥央行要冒天下之不韪，升值到底呢？资金外逃使央行慌了神，此时贬值会刺激外资进一步出逃，外资出逃的最终结果就会导致汇率重置，将直接导致房地产崩盘。为了维持房地产泡沫，央行不惜牺牲外贸，加速人民币升值，以此来挽留热钱，支撑泡沫。
三 、房地产泡沫已经成为悬在全国人民头顶的堰塞湖，随时垮塌。有人会说房地产泡沫这么久了，为啥不崩，偏偏明年崩？第一以上的几点分析，政府救市心有余而力不足，其次就是欧美经济已经率先复苏，尤其是美国。美国经济复苏迹象已经十分明显。消费者信心指数创2008年以来新高。但是要说的是，美国经济的复苏实际上是假象，充其量是房地产和股市的复苏而已，也就是说美国即将进入通货膨胀。现在是初期阶段。美国一旦进入通胀，全球资本回灌美国，加剧物价上涨，美元加息就是大概率事件。据媒体报道，美国房地产经过大调整之后，下跌幅度达60%之巨，目前美国市场房租收入可以完全覆盖按揭贷款还款数额，已经具备明显的投资价值。而相比中国，100万贷款买房，租金收入每月仅仅2000元，而100万存款利息每年都有3万，租金收入仅仅24000元，差额6000元。从这一点来看，炒房客真是活雷锋啊，每年补贴租客6000元。这样的比价优势，资金去美国还是留中国，一目了然了。第三，日元兑美元汇率已经出现大幅贬值趋势，随着日元的大幅贬值，日本资产价格重置已经开始，这势必对同是亚洲国家的中国资产价格造成冲击。可以明确的讲，日元贬值就是人民币资产泡沫破灭的发令枪。
以上种种可以说明如今已经进入崩盘的边缘，外资大肆出逃和经济陷入萧条同时出现，令央行左右为难。如果从刺激经济的角度出发，就该降低利息，降低存款准备金，但是一旦降息，降低准备金，就对对人民币汇率产生巨大冲击，人民币升值趋势可能由此彻底扭转。而经济长期萧条，央行又面临减息，降准备金的压力，面对如今的局面，央行又玩起了小聪明。企图以逆回购来缓解商业银行资金紧张的局面，造成放水救市的局面，同时又不触动存贷款利率这个敏感的神经。什么是逆回购？逆回购就是央行直接借钱给商业银行，相当于变相的印钞，但是逆回购总得归还，不是长久之计，央行如今已经管不了长久，只图稳定一时，等待经济体的复苏，等待外贸顺差的增长。只有外贸顺差增加了，外汇占款才能增加，银行的印钞机才能启动。如今外贸形势严峻，外贸印钞机基本停滞，临时启动逆回购来代替外贸印钞机，如果说外汇占款这个印钞机是抵押贷款的话，逆回购就是信用借支，没有任何抵押，等于是凭空印钞，比外汇占款恶劣十倍。从此也凸显了央行要誓死捍卫资产泡沫，维持经济不崩盘的决心。但是不要忘记了，凭空印钞，将大大损害人民币的信誉，人民币贬值的压力会愈来愈大，大到央行扛不住的时候，崩塌就在眼前。等人民币出现贬值趋势的时候，央行只能力保人民币汇率，放弃泡沫。那就是大幅加息。以此来挽留热钱。毕竟保住人民币中国经济还有希望。大幅加息对资产泡沫将是一击重拳，大幅度的下跌不可避免。保住了人民币汇率，就是保住了政权，我想这样的大是大非，央行会做出正确的抉择的。
如果再逆势而动，搞个2008年的四万亿救市，那迎接中国的将是人亡政息。比日本的失去的20年，还要惨上几倍。
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